Daley pensioendebacle: waar is $ 54 miljoen gebleven?

Melek Ozcelik

De neef van de burgemeester, financier, kreeg $ 9 miljoen aan vergoedingen, het meeste voor het beheren van mislukte deals.



Als er ooit enige hoop was dat vijf pensioenfondsen voor stadsarbeiders in Chicago geld zouden verdienen door $ 68 miljoen te investeren met de neef van toenmalig burgemeester Richard M. Daley en een van zijn belangrijkste politieke supporters, dan zou het niet lang duren.



Slechts enkele maanden nadat de deals een tiental jaar geleden waren gesloten, begonnen er problemen te ontstaan.

De neef, Robert G. Vanecko, en zijn zakenpartner Allison S. Davis, een ontwikkelaar die campagnegeld aan Daley schonk en door de burgemeester werd benoemd tot hoofd van de Chicago Plan Commission, begonnen te investeren in een reeks onroerendgoedtransacties die, door de Als de laatste van hen eind december zijn afgewikkeld, heeft dat de pensioenfondsen van de stadsarbeiders 80 procent gekost van de 68 miljoen dollar die ze erin hebben gestopt - in totaal 54 miljoen dollar.

Vanecko en Davis richtten een bedrijf op, DV Urban Realty Partners, en kochten een appartementengebouw dat bol stond van de code-overtredingen.



Ze investeerden in een leegstaand gebouw dat ooit de Chicago Defender huisvestte, zelfs toen de inspecteurs van het stadhuis dreigden het af te breken tenzij er reparaties werden uitgevoerd.

Ze stopten het pensioengeld van stadspersoneel in een oud pakhuis dat op een land stond dat zo vergiftigd was met arseen en lood dat de pensioenfondsen 2,6 miljoen dollar moesten betalen voor het opruimen om het met een enorm verlies te kunnen lossen.

Ze leenden miljoenen dollars aan ontwikkelaars die persoonlijk garandeerden dat ze het geld zouden terugbetalen, maar dat nooit deden, wat de pensioenfondsen meer dan $ 5,6 miljoen kostte.



DV Urban verbrak een contract om een ​​gebouw in de South Loop te kopen, een beslissing die de pensioenfondsen nog eens $ 4 miljoen kostte.

En op de een of andere manier verloren ze zelfs geld - meer dan $ 11 miljoen aan de deal die een drukke Mariano's-supermarkt bouwde in de North Side-buurt van East Lake View, een locatie met 90.000 mensen die binnen een straal van anderhalve kilometer wonen.

Terwijl de investeringen met Vanecko en Davis in waarde kelderden, moesten de pensioenfondsen nog steeds hun toezeggingen nakomen om het geld dat ze beloofd hadden aan DV Urban, die Davis, een ontwikkelaar die Afro-Amerikaans is, op de lijst te zetten, na te komen. procent meerderheidsaandeelhouder. Dat bood de pensioenfondsen enige dekking om zaken te doen met de familie van de burgemeester, waardoor ze konden zeggen dat ze een minderheidsbedrijf hadden ingehuurd, wat ze historisch gezien zelden hadden gedaan.



Vanecko trok zich in juni 2009 terug uit DV, terwijl federale onderzoekers rondneuzen en dagvaardingen uitvaardigden met betrekking tot de pensioenboondoggle die voor het eerst op de website werd onthuld in september 2007. Maar dat was pas nadat hij een sleutelrol had gespeeld bij het opzetten van alle deals die de pensioenfondsen het grootste deel van het geïnvesteerde geld kosten, ook al garandeerden ze DV Urban een gestage stroom van beheervergoedingen, hoe goed of slecht de investeringen het ook deden.

En Vanecko was niet het enige betrokken familielid van Daley. Daley & George, het advocatenkantoor onder leiding van de broer van de burgemeester, Michael Daley, werkte aan een aantal van de projecten. Dat gold ook voor een andere burgemeestersneef, Patrick Daley Thompson, een advocaat die nu wethouder is die de oude machtsbasis van de familie, de 11e wijk, vertegenwoordigt.

Nadat het eerste Sun-Times-rapport verscheen, met als kop de neef van de burgemeester verzilvert, zei Daleys perschef dat hij niets te maken had met het geven van de stadszaken aan zijn neef, en zei: Hij doet dat soort dingen niet. Het is gewoon niet zijn manier.

Maar drie topambtenaren in de administratie van Daley speelden een rol bij het overhandigen van de miljoenen dollars aan pensioengeld van stadspersoneel aan Vanecko en Davis. Ze zaten in vier van de pensioenfondsbesturen die ermee instemden om met DV Urban te investeren.

Zelfs nu, jaren nadat het pensioendebacle in gang was gezet, zijn vertegenwoordigers van de pensioenfondsen terughoudend om te bespreken wat er is gebeurd en of ze misschien nog iets van het verloren geld kunnen terugkrijgen.

Een pensioenfunctionaris is bang dat de fondsen kunnen worden aangeklaagd voor het schenden van hun fiduciaire plicht jegens hun leden - honderdduizenden gepensioneerde en huidige leraren uit Chicago, politieagenten, vuilnismannen, buschauffeurs en andere stadswerkers.

Sommige betrokkenen hebben de schuld voor de financiële verliezen gelegd bij een factor die volgens hen buiten niemands controle lag: de drastische neergang in de economie en de onroerendgoedmarkt die toesloeg toen Vanecko en Davis hun bedrijf begonnen.

Maar insiders zeggen dat er andere problemen waren.

Dit was een combinatie van slechte deals en slechte timing en geen goed management, zegt men. Een basisding dat u doet wanneer u een fonds beheert, is dat u financiële overzichten hebt gecontroleerd en belastingaangiften hebt die u indient bij de investeerders. Ze dienden geen twee of drie jaar belastingaangiften of financiële overzichten in.

Dat is een van de redenen waarom het moeilijk is om de onroerendgoeddeals die Vanecko en Davis hebben gesloten te ontrafelen en te achterhalen hoe deze vijf drastisch ondergefinancierde stadspensioenfondsen zoveel geld hebben verloren.

Het lijdt geen twijfel wat er met $ 9 miljoen is gebeurd: het ging naar Davis en Vanecko in vergoedingen, voornamelijk voor het beheren van het geld van de pensioenfondsen dat ze grotendeels verloren hadden.

Al meer dan tien jaar bericht de Sun-Times over wat een vroeg verhaal de riskante pensioenzaak van Daley-neef noemde.

Nu, op basis van duizenden pagina's met financiële rapporten, eigendomsdossiers, faillissementsdossiers, rechtszaken en andere openbare documenten, volgt hier een gedetailleerd overzicht van de negen onroerendgoedovereenkomsten die Davis en Vanecko hebben gesloten met het geld van de pensioenfondsen en, voor zover het is mogelijk om te bepalen waar het geld is gebleven.

Verwant

Hoe de Sun-Times kostbare insider-pensioendeals ontdekte


1212 S. Michigan Avenue.

Een appartementencomplex met 344 appartementen met een prachtig uitzicht op Lake Michigan

1212 Zuid-Michigan

1212 S. Michigan Avenue.

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 1212 S. Michigan

Daley's zwager, Dr. Robert M. Vanecko, een voormalig stafchef van het Northwestern Memorial Hospital, stelde zijn zoon voor aan Davis, volgens een verklaring die de jongere Vanecko aflegde in een rechtszaak die was aangespannen over een pensioenfondsdeal.

De zoon, nu 53, was advocaat geweest bij de firma Mayer Brown en een investeringsbankier. Davis, nu 79, runde een klein advocatenkantoor waar de toekomstige president Barack Obama zijn eerste baan kreeg na de Harvard Law School en later een ontwikkelaar van sociale woningen werd.

Na het veiligstellen van investeringen van $ 68 miljoen van vijf stadspensioenfondsen - het Chicago Teachers' Pension Fund, Chicago Policemen's Annuity & Benefit Fund, Chicago Municipal Employees' Annuity and Benefit Fund, Chicago Laborers' Annuity and Benefit Fund en het pensioenplan voor CTA-werknemers - Davis en Vanecko maakten hun eerste deal.

Het ging om de aankoop van een hoogbouwappartement dat minder dan twee jaar eerder was verkocht voor $ 43,6 miljoen.

Davis en Vanecko betaalden in september 2006 $ 65,2 miljoen om het gebouw te kopen. Naast het gebruik van $ 9,9 miljoen aan pensioengeld, kregen ze een lening van $ 56 miljoen van General Electric Capital.

In de komende vijf jaar, zo meldde DV Urban, had het $ 16 miljoen aan pensioengeld in het pand verzonken en een bedrijf ingehuurd dat eigendom was van de zoon van Davis, Cullen Davis, om het te beheren.

In november 2011 verkocht DV Urban het gebouw voor $ 65,5 miljoen - iets meer dan vijf jaar eerder.

Volgens een deskundige bron maakte DV Urban een winst van $ 6 miljoen op de deal.

Maar de pensioenfondsen kregen geen cent en verloren minstens 9,9 miljoen dollar op het gebouw.

Vijf maanden geleden werd het gebouw opnieuw verkocht - voor $ 92,5 miljoen.


2400 S. Michigan Avenue.

Het voormalige hoofdkantoor van de Chicago Defender in het historische Motor Row District

Het voormalige Chicago Defender-krantengebouw op 2400 S. Michigan Ave.

Victor Hilitski / Sun-Times
Kaart van 2400 S. Michigan Ave.

Dit leegstaande gebouw belandde in de portefeuille van DV Urban na een paar ongebruikelijke transacties die de prijs van het onroerend goed in één dag met $ 413.000 opdreven.

Het begon met de nalatenschap van Lev Stratievsky, een Russische gangster die stierf in afwachting van het proces op beschuldiging dat hij betrokken was bij het witwassen van geld voor Oekraïense drugsdeals. Het landgoed verkocht het onroerend goed op 8 juni 2007 voor $ 3.720.000 aan een bedrijf dat eigendom was van Jeffrey Duerwachter, toen 39, uit Wilmette.

Duerwachter verkocht het pand onmiddellijk voor $ 4.133.000 aan een bedrijf dat eigendom was van Matthew O'Malley, een vriend van de familie Daley die van het stadhuis geliefde deals had gekregen om de restaurants Park Grill en Chicago Firehouse te exploiteren, en zijn partner, Brian J. O. 'Connell, een ontwikkelaar uit La Grange.

O'Malley en O'Connell kochten het gebouw met een lening van $ 3,3 miljoen van First Chicago Bank & Trust, een lening van $ 500.000 van Joseph Peterchak en Jeanne Picerene en $ 1 miljoen aan pensioengeld van Davis en Vanecko. DV Urban garandeerde de terugbetaling van de banklening, terwijl O'Malley en O'Connell persoonlijk garant stonden voor de terugbetaling van DV voor de lening van $ 1 miljoen en een tweede lening van $ 1.590.850 die ze in mei 2009 kregen om Peterchak en Picerene terug te betalen.

Die twee leningen hadden een rente van 18 procent en zijn sinds april 2011 in gebreke, met in totaal $ 2.848.149 onbetaald, volgens jaarlijkse audits voor de pensioenfondsen. Er lijkt geen enkele poging te zijn gedaan om de persoonlijke garanties van O'Malley en O'Connell te innen en geld terug te vorderen voor de pensioenregelingen.

Drie maanden nadat O'Malley en O'Connell in gebreke waren gebleven met de leningen van het pensioenfonds, zette First Chicago beslag op de lening van de bank, wat resulteerde in een jarenlange rechtszaak die eindigde toen O'Malley en O'Connell het onroerend goed in februari 2014 verkochten voor $ 4,26 miljoen om de achterstallige hypotheek terug te betalen.

De verkoop kwam toen het stadhuis opnieuw een rechtszaak aanspande tegen het pand en eiste dat het gebouw zou worden afgebroken als de gevaarlijke en onveilige omstandigheden niet werden gecorrigeerd.

De vijf Chicago-pensioenfondsen kregen $ 475.000 van de verkoop - ongeveer 18 procent van het pensioengeld dat DV Urban in de deal had gestopt.

Het is onduidelijk wat O'Malley en O'Connell hebben gedaan met het geld dat ze van DV Urban hebben geleend. Ze hebben nooit verbeteringen aangebracht aan het voormalige Defender-hoofdkwartier, dat nu bekend staat als Revel Motor Row en waar privé-evenementen worden gehouden.


217 N. Jefferson St.

Een zes verdiepingen tellend kantoorgebouw in de West Loop

217 N. Jefferson

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 217 N. Jefferson

Toen het Uhlich Children's Advantage Network verhuisde, investeerden Davis en Vanecko in juli 2007 $ 2.650.000 aan pensioengeld in het pand, in samenwerking met Terrapin Properties, een investeringsgroep die al de helft van het gebouw bezat.

Ze hebben zoveel ingebracht dat we ze onze algemene partner hebben gemaakt, zegt Jake Geleerd die samen met Michael Ezgur Terrapin leidde. Ze waren samen met ons de algemene partner voor het hele gebouw.

DV Urban investeerde uiteindelijk $ 4.495.555 in het gebouw en het partnerschap verkreeg verschillende hypotheken van een bank in Highland Park, waaronder één voor $ 11,7 miljoen in 2009.

Het werd ingewikkeld in 2012, toen de pensioenfondsen Davis verdreven, wat leidde tot een rechtszaak die tot deze zomer voortduurde.

De pensioenfondsen schakelden Newport Capital Partners in om DV Urban over te nemen, met de opdracht om alle vastgoedinvesteringen die Davis en Vanecko deden te liquideren.

Toen Newport het onroerend goed te koop zette, ontdekte het dat Bank of America een lening van $ 2,7 miljoen had die moest worden terugbetaald.

Uiteindelijk werd het gebouw in maart 2015 verkocht voor $ 14,5 miljoen. De pensioenfondsen kregen 4,5 miljoen dollar.

Het geld dat de pensioenfondsen kregen, omvatte $ 796.000 om $ 2.730.094 op te zeggen aan leningen die DV Urban aan Terrapin had verstrekt, wiens investeerders persoonlijk gegarandeerd het geld zouden terugbetalen, maar dat niet deden.

Davis en Vanecko lieten de leningen in mei 2008 in gebreke. Volgens een audit bleven ze tot 2017 in gebreke.


7100 S. Zuidkust Dr.

Een appartementencomplex met 162 eenheden

7100 S. Zuidkust Dr.

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 7100 S. South Shore Dr.

Dit vintage flatgebouw had een geschiedenis van overtredingen van de huisvestingscode toen Davis en Vanecko het in juli 2007 kochten voor $ 11,5 miljoen, inclusief $ 6,5 miljoen aan pensioengeld.

De code-overtredingen gingen door nadat ze het hadden gekocht, blijkt uit gegevens, waarbij het stadhuis een rechtszaak aanspande en boetes van $ 8.000 per dag eiste totdat reparaties waren uitgevoerd.

Het gebouw werd beheerd door DV Property Management, gerund door een andere zoon van Davis, Jared Davis.

Tegen de tijd dat de pensioenfondsen DV Urban in 2012 dumpten, bedroeg hun investering in het onroerend goed $ 9 miljoen. Newport Capital verkocht het gebouw in maart 2015 aan een New Yorks bedrijf voor $ 6.750.000.

De vijf pensioenfondsen verloren al hun oorspronkelijke investering - plus $ 173.082 meer om een ​​lening van Private Bank af te betalen.


3508 S. Staat St.

Winkelpuien in een ontwikkeling van de Chicago Housing Authority

3508 S. Staatsstraat

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 3508 S. State St.

Nadat Daley het Stateway Gardens-huisvestingsproject had afgebroken, huurden zijn CHA-bestuur en zijn managementbedrijf, The Habitat Company, Allison Davis in 2001 in om het pand te herontwikkelen met rijtjeshuizen en winkels. De door de belastingbetaler gefinancierde deal was om Davis - de voorzitter van de plancommissie van Daley - en zijn bedrijf $ 2 miljoen aan ontwikkelingskosten te betalen.

Davis en Vanecko kochten de winkelpuien in augustus 2007 voor $ 4,2 miljoen in een deal die $ 3,5 miljoen van de pensioenfondsen omvatte.

DV Urban verhuurde de winkelpuien, waaronder een Starbucks en Jimmy John's, maar had moeite om sommige winkels verhuurd te houden. En Starbucks maakte zich zorgen over geweld in het gebied, een blok verwijderd van het politiebureau van Chicago, maar verlengde uiteindelijk het huurcontract.

Newport Capital verkocht de winkels in december 2016 voor $ 2,4 miljoen. Na het terugbetalen van een banklening kregen de pensioenfondsen $ 1,1 miljoen, een fractie van hun oorspronkelijke investering.


1411 S. Michigan Avenue.

Voormalig hoofdkantoor van de National Association of Letter Carriers

1411 S. Michigan Avenue.

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 1411 S. Michigan Ave.

In de hoop te profiteren van de bloeiende ontwikkeling in de South Loop, besloot de vakbond te verhuizen en een nieuw huis te bouwen in Bronzeville dat grotendeels zou worden gefinancierd door de verkoop van het twee verdiepingen tellende gebouw en de omliggende parkeerplaats op Michigan Avenue, net ten zuiden van O'Malley's Chicago Firehouse , een restaurant dicht bij Daley's huis.

Namens de vakbond nam Ernest Sawyer, de broer van voormalig burgemeester Eugene Sawyer, contact op om te zien of Davis geïnteresseerd was.

Hij was. Davis en Vanecko hebben het hoogste bod uitgebracht, een deal die is onderhandeld door twee advocaten van het advocatenkantoor Daley & George: Allan Kelly Ryan IV, echtgenoot van Vanecko's neef Anne Daley, wiens vader het advocatenkantoor leidt, en Dennis Aukstik, voormalig zwager. wet van William Daley.

De firma Daley werkte volgens Vanecko's verklaring ook aan verschillende andere pensioenfondsdeals voor DV Urban.

Volgens het contract dat Davis en Vanecko in augustus 2007 ondertekenden, stemde DV Urban ermee in de postvakbond $ 8,5 miljoen te betalen voor het onroerend goed, inclusief bijna $ 4,7 miljoen van de pensioenfondsen.

DV Urban gaf de vakbond een lening voor de ontwikkeling van $ 400.000, serieus geld van $ 850.000 en een kredietlijn van $ 2,9 miljoen - geld dat de vakbond nodig had om zijn nieuwe hoofdkantoor te bouwen en te verhuizen.

Volgens de deal zou DV Urban terug kunnen trekken als de nieuw gekozen wethouder van de Tweede Wijk, Robert Fioretti, hun niet-gespecificeerde plannen, waarvan ze zeiden dat ze een hotel, appartementen of appartementen zouden kunnen omvatten, niet goedkeurde.

In een verklaring zei Davis dat hij maandenlang zonder succes had geprobeerd Fioretti te bereiken voordat de wethouder zei dat hij niet bereid was om hun project te ondertekenen.

De deal hing nog in de lucht in juni 2009 toen Vanecko zich terugtrok uit het DV Urban-partnerschap omdat de pensioenfondsdeals voor onenigheid zorgden in de familie van de burgemeester.

Een paar weken later vroeg Jared Davis de postbodes om opnieuw te onderhandelen. Maar de vakbond weigerde, wat hem ertoe bracht een brief te sturen waarin hij de deal annuleerde en vroeg om het geld van het pensioenfonds terug te geven.

De vakbond weigerde. Het daagde DV Urban voor de rechter wegens contractbreuk, een rechtszaak die jaren aansleepte terwijl de pensioenfondsen de controle over DV Urban van Davis ontnamen en het vastgoedfonds overdroegen aan Newport.

Terwijl DV Urban en de postbodes in de rechtbank vochten, verkocht de vakbond het nu leegstaande hoofdkantoor in oktober 2012 voor $ 3,1 miljoen aan een ontwikkelaar, die het in het voorjaar van 2015 doorverkocht voor $ 5,6 miljoen.

Vandaag de dag komt er een flatgebouw van 199 eenheden op het terrein, inclusief 40.000 vierkante meter aan commerciële ruimte die het Rush University Medical Center heeft gehuurd voor $ 12 miljoen in een overeenkomst van 10 jaar.

Na vijf jaar procederen eindigde de rechtszaak van de vakbond tegen DV Urban in september 2014 toen de vakbond en Newport Capital een minnelijke schikking bereikten. De deal keerde slechts $ 41.844 terug naar de pensioenfondsen.

Dat is wat er gebeurt als je een contract schendt, zegt Elvin Charity, een advocaat van de vakbond. DV wilde opnieuw onderhandelen over de prijs. Ze hebben niet geprobeerd om het bestemmingsplan te krijgen. Ze wisten niet wat ze wilden doen. Ze probeerden het bestemmingsplan te gebruiken om onder de deal uit te komen. Ik kan niet speculeren over waarom ze het deden.


3348 S. Pulaski Rd.

Een vervallen pakhuis op een land dat besmet was met arseen en lood

Met behulp van het pensioengeld van stadspersoneel kocht DV Urban dit magazijn dat op vervuilde grond stond aan 3348 S. Pulaski Rd.

Brian Jackson / Sun-Times
Sindsdien heeft een nieuwe ontwikkelaar het pand opgeruimd en dit magazijn gebouwd. Nu zal Skender daar modulaire, stalen units bouwen om betaalbare woningen in Chicago te bieden.

Sindsdien heeft een nieuwe ontwikkelaar het pand opgeruimd en dit magazijn gebouwd.

Victor Hilitski / Sun-Times
Kaart van 3348 S. Pulaski Rd.

Een week nadat de Sun-Times meldde dat Daley's neef en zijn partners bijna $ 500.000 aan huur betaald hadden gekregen van het stadhuis voor het pand aan Pulaski Road, kondigde Vanecko in juni 2009 aan dat hij weg zou lopen bij DV Urban en het bedrijf zou laten leiden door Allison Davis en Jared Davis.

Vanecko zei dat hij zijn belang van 49 procent aan de familie Davis zou overdragen. Geen van de betrokkenen heeft ooit bekendgemaakt hoeveel geld Vanecko daarvoor kreeg.

Vanecko's beslissing kwam te midden van berichten over spanningen in de familie Daley.

Op een gegeven moment berispte de burgemeester de zoon van zijn zus publiekelijk: hoewel velen van jullie hebben gespeculeerd dat ik op de een of andere manier op de hoogte was van Bobs zakelijke relatie, deed ik dat niet. Toen ik erachter kwam, maakte ik heel duidelijk dat het geen goede beslissing was en dat hij de zakelijke relatie onmiddellijk moest beëindigen. Maar als volwassene nam Bob een andere beslissing, wat leidt tot een zeer pijnlijke reeks nieuwsberichten die inderdaad voor spanningen in mijn familie hebben gezorgd.

De investering van DV Urban in het Pulaski Road-magazijn groeide in de herfst van september 2011 tot $ 5,2 miljoen, een paar maanden voordat de vijf pensioenfondsen de Davises verdreven.

Newport kreeg drie biedingen op het onroerend goed, waaronder een bod van $ 5,4 miljoen van een joint venture van het Californische lerarenpensioenfonds en Panattoni Development in Californië. Panattoni huurde Vanecko's neef, Patrick Daley Thompson, een advocaat in die vervolgens in het Metropolitan Water Reclamation District van Greater Chicago werkte, om te lobbyen bij het stadhuis voor een belastingvoordeel om het land te ontwikkelen.

Na Ald. Rick Munoz (22e) stemde ermee in om het belastingvoordeel te ondersteunen, Newport verkocht het magazijn en de omliggende grond in juli 2014 aan PanCal voor $ 5,4 miljoen.

Newport regelde een uitstaande hypotheek op het onroerend goed, terwijl $ 2,6 miljoen in een fonds ging om PanCal te helpen het op te ruimen.

De pensioenfondsen meldden dat ze 1,7 miljoen dollar hadden ontvangen.

PanCal stemde ermee in om Thompson en zijn advocatenkantoor $ 100.000 te betalen, volgens de stadsgegevens, voor het verkrijgen van het belastingvoordeel van 10 jaar, wat de onroerendgoedbelasting met $ 4,1 miljoen zou kunnen verlagen.

PanCal brak het magazijn af, verwijderde 70 ton vergiftigde grond en bouwde een nieuw magazijn van 316.000 vierkante meter op het terrein dat het in december 2015 voor $ 29,7 miljoen aan een tak van Prudential Insurance verkocht.


3030 N. Broadway en 3012 N. Waterloo Ct.

Site van een Mariano's-supermarkt, een Starbucks, een gezondheidsclub en een bank

3030 N. Broadway

Victor Hilitski / Voor de zon-tijd

3013-17 N. Waterloo Ct.

Victor Hilitski / For the Sun-Times
Kaart van 3030 N. Broadway

Het had de grootste deal van Davis en Vanecko kunnen zijn, een deal die miljoenen zou opleveren voor de pensioenfondsen en de verliezen van hun slechte investeringen zou compenseren.

In plaats daarvan bleek het de grootste flop van DV Urban te zijn, geld verliezend door een luxe supermarkt te bouwen in een van de rijkste buurten van Chicago, op slechts een steenworp afstand van Lake Michigan.

Wat nu een Mariano's is, was ooit de locatie van een Dominick's die in juni 2005 afbrandde. Jon Zitzman van JFJ Development Co. en Michael O'Connor van Dionysus Development kochten het land voor $ 16 miljoen, met plannen om 55 appartementen te bouwen en een winkel die Dominick heeft ingestemd met leasen.

In januari 2007 kregen Zitzman en O'Connor een lening van $ 15 miljoen van Vail Capital LLC, onder leiding van Sheldon Red Mandell, voorzitter van National Wrecking Company, volgens documenten die zijn ingediend bij de Cook County recorder of akten.

Maar Mandell zegt dat hij nooit betrokken was bij een deal over dit onroerend goed en ontkent het verstrekken van leningen voor de deal.

De Vail Capital-lening werd gewijzigd in februari 2008 toen Davis en Vanecko de deal aangingen, volgens de gegevens die bij de County Show werden ingediend. Met behulp van $ 3 miljoen van de pensioenfondsen kochten Davis en Vanecko het Waterloo Court-gedeelte van het onroerend goed dat deel uitmaakte van het onderpand voor de lening die Zitzman en O'Connor van Vail kregen.

Davis en Vanecko hebben ook pensioengeld aangeboord om $ 912.930 te lenen aan een bedrijf dat wordt gecontroleerd door Zitzman en O'Connor, die persoonlijk garant stonden voor de terugbetaling van de lening, die een rentetarief van 30 procent droeg.

Deze lening, die nooit is terugbetaald, is sinds maart 2009 in gebreke, volgens een audit van de investeringen van DV in 2017.

Op het moment dat Vail instemde met de verkoop, namen Davis en Vanecko de lening van $ 15 miljoen over van Zitzman en O'Connor in een deal die was onderhandeld door DV-advocaat Ryan, een schoonzoon van Michael Daley.

Vail's lening van $ 15 miljoen werd teruggebracht tot $ 3 miljoen en een paar maanden later volledig terugbetaald, blijkt uit gegevens.

Nadat Davis en Vanecko de Vail-lening hadden overgenomen, kregen Zitzman en O'Connor een hypotheek van $ 10 miljoen van First Bank. DV Urban gaf hen $ 7.925.969 aan pensioengeld om de appartementen en een winkel op het Broadway-terrein te ontwikkelen, naast de Waterloo Court-site waar DV Urban van plan was appartementen te bouwen.

Maar de Broadway-deal viel in juni 2009 uit elkaar toen Zitzman en O'Connor faillissement aanvroegen toen First Bank zich voorbereidde om de lening van $ 10 miljoen af ​​te schermen.

Een rechter van de faillissementsrechtbank stond DV Urban toe om het onroerend goed in december 2010 te kopen voor $ 8,5 miljoen.

De deal werd gesloten in het advocatenkantoor van Thompson. Thompson, nu de 11e wethouder van de wijk, is een volle neef van Vanecko, die tegen die tijd DV Urban had verlaten.

DV kreeg op 31 maart 2011 een lening van $6,5 miljoen van een Chinees bedrijf genaamd Wanxiang America Real Estate Group, waarbij de panden Broadway en Waterloo als onderpand werden gebruikt.

DV Urban had al $ 11,4 miljoen in pensioengeld geïnvesteerd in het project, volgens een rapport dat Davis aan de pensioenfondsen deed.

De pensioenfondsen ontsloegen Davis een paar maanden later.

Wanxiang heeft in september 2012 beslag gelegd op de lening, wat de pensioenfondsen hun volledige investering had kunnen kosten.

Nu het Broadway-project in gevaar was, vroeg Newport de pensioenfondsen om meer geld in te zetten om te proberen de oorspronkelijke investeringen van Davis en Vanecko te redden. Vier van de pensioenfondsen weigerden. Het Chicago Teachers' Pension Fund heeft nog eens $ 5 miljoen toegevoegd, waardoor Newport Wanxiang kon betalen en het eigendom kon behouden.

Newport sloot samen met een ontwikkelaar, de Taxman Corp. van Skokie, een huurovereenkomst met Mariano's en kreeg in februari 2015 een bouwlening van $ 45,9 miljoen voor de bouw van een winkelcentrum van vier verdiepingen met twee parkeerlagen. Mariano's opende het volgende jaar.

Het winkelcentrum werd in januari 2017 verkocht voor $ 81 miljoen aan een bedrijf uit Ohio, dat tijdens de eerste vijf maanden van eigendom een ​​bruto-inkomen van $ 2,5 miljoen rapporteerde.

De verkoop leverde $ 5,8 miljoen op voor de vijf pensioenfondsen, zo blijkt uit gegevens - ongeveer een derde van de $ 16,9 miljoen die ze sinds 2008 in het onroerend goed hadden geïnvesteerd.

Het lerarenpensioenfonds kreeg nog eens $ 6,7 miljoen uit de verkoop vanwege de extra $ 5 miljoen die het had geïnvesteerd om Newport te helpen het project te redden.


Meer verliezen, weinig moeite om verloren geld terug te krijgen

Foto van Charles Burbridge

Charles Burbridge: Ik weet niet of er iets kan worden gedaan om het te herstellen.

LinkedIn

Naast het verlies van $ 54 miljoen van de $ 68 miljoen die ze met Davis en Vanecko hadden geïnvesteerd, moesten de vijf stadsarbeiderspensioenfondsen $ 1,7 miljoen betalen aan Newport en gelieerde partijen om de eigendommen die DV Urban had verworven te beheren en te liquideren.

Ze verloren ook het vermogen om het geld op andere manieren te investeren die misschien winstgevend waren gebleken.

Bovendien moesten ze advocaten inhuren om de rechtszaken aan te vechten die Davis had aangespannen toen hij en zijn familie in 2012 door de pensioenfondsen werden ontslagen. Die juridische rekeningen kostte de pensioenfondsen uiteindelijk 2,6 miljoen dollar.

Nu zeggen de pensioenfondsen dat ze niet veel kunnen doen om het verloren geld terug te krijgen, inclusief de $ 1,9 miljoen aan ontwikkelingskosten die Davis en Vanecko hebben geïnd voor projecten die nooit van de grond zijn gekomen, zoals de herontwikkeling van de het voormalige hoofdkantoor van de vakbond van briefvervoerders.

Of de $ 9 miljoen aan beheer- en ontwikkelingskosten die de pensioenfondsen aan Davis en Vanecko betaalden - inclusief $ 6 miljoen voor het beheer van hun geldverliezende investeringen.

Foto van Derrick McGavic

Derrick McGavic: De proceskosten wegen veel zwaarder dan wat kan worden verhaald.

LinkedIn

Of de leningen die DV gaf aan ontwikkelaars die beloofden het geld terug te betalen, maar dat nooit deden.

De leningen zijn verstrekt door de algemene partners, DV Urban, zegt Charles Burbridge, die uitvoerend directeur werd van het Chicago Teachers' Pension Fund, jaren nadat het pensioenfonds $ 25 miljoen had geïnvesteerd in Davis en Vanecko. Ik weet niet of er iets kan worden gedaan om het te herstellen.

Wat betreft de beheer- en ontwikkelingskosten die DV Urban heeft geïnd, zegt Burbridge: Dat is een beetje water over de brug. Dat was onderdeel van de rechtszaak.

Burbridge zegt dat de pensioenfondsen nooit hebben overwogen een forensische audit uit te voeren om de investeringen te onderzoeken die DV Urban heeft gedaan of de liquidatieovereenkomsten die Newport Capital heeft gesloten om te bepalen of de pensioenfondsen extra geld kunnen terugkrijgen.

Gezien de tijdlijn en de contractuele relaties zou het ongebruikelijk zijn, zegt Burbridge. Sommige van de implicaties die u hebt gepresenteerd, zijn interessant, maar als belegger aan deze kant van de overeenkomst is het niet gebruikelijk om dat soort onderzoek te doen naar een investering die niet is gelukt.

Derrick McGavic, managing partner van Newport Capital Partners, zegt: De proceskosten wegen veel zwaarder dan wat kan worden verhaald.

Хуваах: